若国际油价持续下跌，或维持现有价格区间至月底，发改委有望及时下调国内成品油价。

国际油价上周暴跌9.2％，高盛、巴克莱、摩根士丹利继续唱好。

针对外界关于“国际油价暴跌，国内油价无动于衷”的指责，国家发改委相关负责人8日在接受新华社专访时称，暂不下调的原因是三地原油平均价格跌幅仍未达到“4％的边际条件”。国家发改委承诺，如果达到边界条件，“将及时下调国内成品油价”。

上述言论传出之际，适逢世界最大的石油消费国美国遭标普下调信用评级。

此前的5日，纽约商品交易所WTI9月原油期货结算价出现大幅跳水，跌幅接近6％，创出8个月以来的盘中新低。至昨日截稿时，纽约商品交易所WTI9月原油期货价格大跌3.31美元，报每桶83.57美元，跌幅为3.81％。伦敦市场9月交货的北海布伦特原油期货价格下跌2.95美元，报每桶106.42美元，跌幅为2.7％。

彭博社8日称，上周的数据显示，对冲基金对原油多头仓位的削减幅度目前达到了6个月以来最大。考虑到疲弱的经济复苏会削弱能源的需求，市场出现了避险行情。

美国大宗商品期货交易委员会的数据显示，截至8月2日，基金和大投机商已将多头仓位在一周内降低了16％。这是2月25日以来的最大周持仓降幅。

国内油价“无动于衷”

不过，即使上周纽约原油期货周跌幅达到了9.2％，国内成品油最高零售价格仍然维持在历史高位。非但如此，国家发改委还上调了国内航油价格，推高国内航线燃油附加费。

中国上一次调整成品油价是在4月7日，将汽、柴油价格每吨分别提高500元人民币和400元人民币，为今年国内第二次调整成品油零售价，创下历史新高。

按照中国现行的《石油价格管理办法（试行）》（下称《办法》），汽、柴油最高零售价格由国家发改委公布。而当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4％时，可相应调整国内成品油价格。

而在4月7日后的4个月时间内，国际油价走出了过山车行情。其中4月中下旬至5月初，国内成品油价格调整参考的三种原油平均价格达到每桶120美元左右，远超4％的调价边界条件。对于5月初未上调国内成品油价，国家发改委8日解释称，是“考虑到下游行业承受能力和物价总水平上涨的压力”。

对此番国际油价暴跌之下国内成品油价迟迟未动的问题，国家发改委说，如果单纯从时点价格比较，国际市场油价从前期每桶120美元的高点回落至目前水平，下降幅度确实超过了4％，“但从连续22个工作日移动平均价格看，时点价格的短期下跌对平均价格影响有限，目前调价参考的三种原油平均价格仍高于4月7日国内成品油调价时的价格水平，国内成品油价格暂不具备下调条件。”

最新数据显示，截至8日，三地原油（布伦特／迪拜／辛塔）22个工作日的加权均价变化率是2.38％。

“发改委的说法确实也是有道理的，因为确实没到4％。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强昨日接受早报记者采访时称，“但这就需要反思成品油定价机制问题了。”

林伯强认为，现行的成品油价格机制，对外部环境的变化太不敏感。由于是以22个工作日的平均变化率为标准，因此短期内出现大幅度的价格波动，很难使其满足调价条件。

财新网8日引述广东油气商会油品部部长姚达明的话称，在现行管理办法下，如果国际油价维持在目前价位（以布伦特107美元／桶计算），至少要到8月23日，才能达到4％的调价“红线”。

息旺能源分析师储节旺称，公众对三地原油价格22个工作日平均变化率的理解不是那么深，因此会产生为什么国际油价周跌幅9％以上，还满足不了三地变化率4％的困惑，“这说明国内成品油定价机制与国际油价接轨的程度比较低。如果能够缩短调价周期，无疑能够减少公众的误解与不满。”

“下调容易上调难”

对于未来是否会下调油价，国家发改委相关负责人昨日称，“如果今后国际油价持续在目前价位波动或继续回落，国内油价调整参考的国际市场三种原油平均价格跌幅达到4％的边界条件，国家将及时下调国内成品油价格。”

事实上，自《办法》推出以来，国家发改委在上调油价时一直动作缓慢。息旺能源的数据显示，自使用新的成品油定价机制至4月7日油价上调前，中国共9次上调国内成品油价，平均滞后天数为8天。而随着国内通胀形势的加剧，国家发改委上调油价的动作更为滞后，2010年12月22日及2011年2月20日两次上调油价，距规定的调价窗口期均已滞后达20个工作日。而下调油价则相对及时，一般一旦触及-4％的红线，下调决定当天便会宣布。

业内人士分析称，之所以下调容易上调难，其核心因素是通胀。可以预计，在7月CPI仍将在6％以上高位运行的预期下，如果国际油价进一步下跌，或维持现有价格区间至月底，国家发改委有望及时下调成品油价。

值得一提的是，在谈到近期国内部分地区成品油市场批发价格回落的问题时，国家发改委8日称，5月份以来国际市场油价水平有所回落，加之7月1日下调了成品油包括燃料油进口关税，地方炼厂原料油采购成本降低，加工负荷呈上升态势，国内成品油市场供应紧张的矛盾有所缓解。因此，在市场竞争比较激烈的地区批发价格出现了回落。

大投行继续唱高油价

虽然近一周来的下跌，已让国际原油市场一片萧条，但有分析称未来国际油价继续深度下跌的概率并不大。

“当乐观情绪与消费者信心都承受压力时，原油价格就会持续疲软。”悉尼COMMODITY BROKING SERVICES董事总经理Jonathan Barratt昨日接受彭博社采访时称，“毫无疑问，现在确实会有一些“小伤亡”。但我认为，当前的价格有些过度下挫了，就像膝跳反应。”Jonathan Barratt维持纽约原油均价今年在100美元一桶的预测。

储节旺称，供需关系是决定国际油价的首要因素。未来国际油价是否会继续下跌，首先得看原油需求是否会因为经济的疲弱而减少。

事实上，此前美国夏季驾车高峰期出现的汽油需求持续走弱迹象，一直对油价起着抑制作用。咨询公司Summit Energy的分析师史密斯（Matt Smith）说，美国评级被下调不过是给原油市场又增添了一个负担。

新华社8日援引IEA国际能源署的报告称，从基本需求层面上看，2011年的全球原油需求呈继续增长态势，但增幅仅为130万桶／天，明显低于2010年的280万桶／天。不过，三季度的需求，有望较二季度有所增长。此外，四季度需求仍将保持环比增长，但增幅有限。

经济分析师杨光明在8日的报告中称，中东地区地缘政治的不稳也将为石油价格提供支撑。今年可谓多事之秋，众多中东国家出现政治动乱。这种极不稳定的地缘政治格局，预示着全球原油供应的不稳定，且存在新的供应中断的潜在风险。“短期看，全球原油供应紧张的格局不但得不到缓解，还存在进一步加剧的危险。如果也门或叙利亚局势失控，则可能波及其他国家，新的供应中断可能随时出现。”

对于未来油价的走势，高盛继续维持其2012年布伦特原油均价将达到130美元一桶的预测。高盛分析师David Greely昨日接受彭博社采访时仍旧建议，投资者继续“长期持有”2012年12月的原油合约。

包括Barclays Capital和摩根士丹利在内的其他大型投行也维持各自对油价的预期不变。

中国战略油储“抄底”？

The Schork Report分析师5日曾表示，依旧看跌油价，但对“长线投资者”而言，油价位于90美元以下应该是非常便宜了。

外界猜测“长线投资者”可能包括中国。

据华尔街日报（博客，微博）报道，中国计划到2013年年中再建1.7亿桶战略石油储备库容。Paul Ting Energy Vision总裁Paul Ting曾在今年早些时候的一份报告中写道，当2010年底油价开始朝每桶87美元以上挺进时，中国企业代表国家购买战略石油储备的操作就基本停滞。在5日遭遇大规模抛售后，目前纽约商交所9月原油期货价格已跌破每桶85美元。